Все більше російських компаній перестають обслуговувати кредити на тлі сповільнення економіки та високої ключової ставки. Станом на жовтень із майже 714 тис. юридичних осіб та індивідуальних підприємців, які мають кредитну заборгованість, 171 тис., або 24%, допустили прострочення. За рік цей показник зріс одразу на 6 відсоткових пунктів і став рекордним за останні два з половиною роки, свідчать дані Центробанку, на які звернули увагу «Известия».
Обсяг простроченої заборгованості також збільшився на 7,2% у річному вимірі — майже до 3 трлн рублів. Це найбільше зростання з осені 2023 року. Водночас сама корпоративна заборгованість за рік зросла майже на 10% і наприкінці третього кварталу перевищила 80 трлн рублів. У Центробанку зазначили, що банки протягом року активно нарощували кредитування бізнесу: з січня по жовтень портфель корпоративних позик зріс на 6,2% (за 12 місяців — на 9,5%). Разом зі збільшенням кредитного портфеля пропорційно зріс і обсяг прострочок, пояснили у регуляторі.
Головна причина того, що компанії перестають обслуговувати кредити, — висока ключова ставка, яка протягом пів року залишалася на рекордному рівні у 21% річних і лише в листопаді була знижена до 16,5%. Це зробило гроші надзвичайно дорогим ресурсом, а компанії з високим борговим навантаженням опинилися під сильним тиском, каже Валерій Тумін, член експертної ради з розвитку цифрової економіки при комітеті Держдуми з економічної політики. За його словами, для бізнесу з рентабельністю нижче 10–15% така ситуація особливо болісна. Найбільше постраждав малий та середній бізнес, який змушений брати кредити за ринковими ставками.
Під час підвищення ключової ставки вартість позик зростає, що призводить до збільшення щомісячних платежів, нагадав незалежний експерт Андрій Бархота. У момент отримання кредитів підприємства розраховували, що період високих ставок буде коротким, але сталося інакше, додав він. За його словами, зараз у компаній немає коштів у достатньому обсязі, щоб обслуговувати накопичені борги, через що найближчим часом кількість дефолтів може зрости вдвічі або навіть утричі. За даними агентства «Експерт РА», у січні—жовтні 2025 року щонайменше 26 компаній допустили технічний дефолт проти 11 за весь 2024 рік.
Ризик дефолтів найбільший у секторах із низькою маржинальністю та високою закредитованістю — девелопмент, торгівля, окремі виробництва, зазначає Тумін. Станом на жовтень найбільша частка боргів — 56% від загального обсягу зобов’язань — припадала на переробну промисловість, фінансову сферу, а також професійні, наукові та технічні послуги, свідчать дані Центробанку.
Зростання боргового тиску може призвести не лише до хвилі банкрутств компаній, а й до стримування економічного зростання, попереджає приватний інвестор Федір Сидоров. Водночас підтримка державою великих системоутворюючих підприємств може розганяти інфляцію, зазначає провідна аналітикиня Freedom Finance Global Наталія Мільчакова. Подальша динаміка залежатиме від того, наскільки швидко економіка адаптується до нових умов і якими темпами Центробанк знижуватиме ключову ставку, підсумував Тумін.
